I början på 2023 lanserades Enter Micro Cap, en ny fond med fokus på bland annat mjukvaruföretag, automation och hälsovård. I vår senaste intervju berättar fondförvaltaren Oscar Karlsson mer om fondens inriktning och varför tillväxtbolag kan vara en intressant investering.

Hej Oscar! Kan du berätta lite om hur det kom sig att fonden startades och varför ni anser att mikrobolag är intressanta?

Anledningen till att vi startade Enter Micro Cap är att vi ser att det är ett segment som haft en vinsttillväxt som vida överskrider storbolagen, och som levererat en fantastisk avkastning över tid. Mellan åren 2005 till 2020 steg Micro Cap-bolagen med 950 procent jämfört med breda börsens 400 procent. Samtidigt är det ett segment där fallgroparna är många och djupa. Den sämsta decilen har exempelvis backat -70 procent i snitt, medan den bästa har stigit 2200 procent mellan 2005 till 2020. Förenklat kan man säga att Micro Cap-universet innehåller både det bästa och det svagaste som finns på börsen. Genomlysningen av Micro Cap-bolagen är dock mycket lägre vilket skapar goda möjligheter för oss som förvaltare att hitta möjligheter genom egen analys och att vara ute och träffa bolagen. Vår tydliga filosofi är att fokusera helhjärtat på att hitta de bästa kvalitetsbolagen med bra operationella trender och till en vettig värdering. Med kvalitet menar vi bolag som växer med lönsamhet, har goda marknadspositioner, bra ledningar och sund balansräkning. Över tid är vår övertygelse att det ska leda till god avkastning.

Fonden fokuserar på växande bolag med potential att skala internationellt, bland annat inom digitalisering, automation och hälsovård. Hur landade ni i dessa segment?

Vi letar primärt efter bolag som kan växa snabbare än underliggande BNP över tid. Det gör att vi framförallt letar efter bolag som är verksamma inom de delar av ekonomin som fortfarande präglas av innovation och tillväxt. Det gör att vi hittar många intressanta investeringar bland bolag som är vinnare på samhällets digitalisering, industrins automation, hållbarhetsomställningen, det ökade behovet av infrastruktur och hälsovård – bara för att nämna några intressanta områden just nu.

Hur ser ni på rådande marknadsklimat och tillväxtbolagssektorn, nu när räntorna stiger och värderingarna går ner?

Det senaste ett och ett halvt årets stora sentimentskifte i spåren av de stigande räntorna har givetvis haft en oerhört stor och stark inverkan på värderingarna för tillväxtbolag. Nu har dock den omvärderingen materialiserats. Det gör att det i dagsläget finns gott om bolag på börsen med god tillväxt och lönsamhet samt har en stark balansräkning som värderas till P/E 15x på 2023 års förväntade vinst. Det är nivåer som vi knappt har sett för den typen av bolag sedan jag började förvalta aktier 2011. Så sammantaget, priset på bra bolag med fin vinsttillväxt har kommit ner till nivåer som vi inte sett på länge.

Vill du investera i fonden? Du hittar den här till 31% lägre avgift.