Hur tänker ni när ni sätter ihop en portfölj?

Markus: "Det finns några saker att fundera på när man ska bygga en portfölj från noll: Hur mycket pengar tänker man investera, hur lång tidshorisont har man och hur mycket tid kan man faktiskt lägga på att kolla upp bolag och case.

Om man bara har ett par timmar i månaden att lägga på investeringar, tycker jag att det är bättre att köra på fonder eller investmentbolag. Har man lite mer tid, men inte så att det blir som ett heltidsjobb (typ 10 timmar i månaden), tycker jag att man ska fokusera på lönsamma bolag. Det blir enklare att bedöma och man slipper mycket av den osäkerhet som kommer med bolag som fortfarande blöder pengar. 

Jobbar man heltid med investeringar, eller har relativt mycket tid att lägga på dem, tycker jag man kan kolla bredare och koncentrera sin portfölj ytterligare.

Jag har även en pensionsportfölj som är väldigt långsiktig. Där kan jag ta lite mer risk och investera i bolag med starka affärsmodeller även om värderingarna är höga, som till exempel Fortnox och Plejd. Det handlar helt enkelt om hur mycket tid och tålamod man har.

För mig är ytterligare en viktig aspekt att man bara bör investera i saker man förstår. Jag tycker att man ska ta reda på rätt mycket om verksamheten – vem kunden är, hur affärsmodellen ser ut, vad bolaget har för marginaler, vad det är som ska driva vinsttillväxt, och så vidare. Förstår man dessa saker ordentligt så får man som investerare väldigt god conviction och vågar köpa när kursen går ner. Som tumregel tycker jag att man alltid ska vara redo att köpa fler aktier i sina innehav – vill du inte köpa fler aktier ska du inte heller äga aktier."

Erik: "Jag och Markus tänker nog ganska lika i detta avseende, då vi båda är intresserade av samma typ av bolag och har liknande syn på risk. Vårt primära fokus är bolag i Sverige och ibland sneglar vi så klart även utomlands.

Vi gillar ju verkligen mindre bolag som gärna får vara marknadsledare i en nisch med en underliggande tillväxt. Bolagen ska helst inte vara för komplexa, gå att räkna på, och ha potential att växa och öka vinsterna under många år framöver. Det får gärna vara småbolag, gärna lönsamma och inte värderas alltför galet.

Tanken är att inte ha allt för många bolag i portföljen, då vi vill skapa överavkastning och inte en egen indexfond. Ofta är våra portföljer runt åtta bolag, där de största innehaven kan utgöra en betydande del av portföljen. Detta kanske kan ses som hög risk enligt många, men enligt oss är det en kalkylerad risk. Så när vi sätter ihop en portfölj så är det alltså max åtta innehav och då med mest pengar i de bolag vi tror mest på."

Vilka strategier har funkat bäst för er? Vilka har ni övergett?

Erik: "Strategin att investera i mindre, framförallt svenska, tillväxtbolag har funkat bra för oss båda. Detta i kombination med att inte ha för många innehav har skapat överavkastning för oss. Det är kanske lite tur inblandat, men vi hoppas så klart att det är viss skicklighet också.

Men kom ihåg att vi lägger mycket tid på aktier och investeringar. Alla har vi dock varit nybörjare och det enda sättet att lära sig på riktigt är ju att ge sig in i hetluften. Likt många andra stoppade vi in en del pengar i ett biotech-bolag tidigt i vår karriär, där värdet snabbt minskade med 90 %. Den 'strategin' har vi båda övergett helt. Nu är vårt fokus att följa mindre tillväxtbolag som vi förstår och gillar, och följa dem nära."

Markus: "Som Erik säger, ibland måste man faktiskt gå på en mina för att inse hur svårt det är att investera i bolag som inte tjänar pengar. Du behöver vara rätt säker på att lönsamheten kommer, och dessutom ganska snart. Det kräver att du verkligen gräver i bolaget, förstår marknaden, konkurrenterna och allt runt omkring.

Förut hade jag en strategi som liknade det Latour gör, det vill säga att bara äga bolag jag ville ha kvar för alltid. Men jag märkte att det inte riktigt höll för mig i praktiken. Förutsättningarna ändras hela tiden. Trender skiftar, konkurrensen ökar, makroläget kan svänga snabbt. Det kan påverka den ursprungliga idén om varför man äger ett bolag, och då måste man vara öppen för att tänka om."

Har ni några tips för att komma igång eller utveckla sitt aktiesparande?

Erik: "Det finns väldigt många bra sätt att komma igång med aktier. Det bästa är att bygga upp ett stort intresse och inte ha för bråttom att bli rik. Stoppa inte in alla pengar i ett eller få bet förrän du kommit en bit på din resa. Risken finns att det går riktigt illa.

Det krävs mycket tid, tålamod och energi för att bygga upp en kunskapsbas, och för de allra flesta är indexfonder det bästa alternativet. Annars är finanstwitter en bra plats att börja på, i kombination med att läsa till exempel böcker, bloggar och lyssna på poddar. Och det viktigaste av allt: börja läs delårsrapporter, sätt dig in i bolag, knappa in siffror i Excel och ge dig på att göra estimat som du följer upp."

Markus: "Det bästa tipset jag själv har fått, och som jag ofta skickar vidare, är helt enkelt att börja. Att faktiskt komma igång och investera en liten del av sitt kapital. Det gör att man får ett helt annat incitament att börja läsa på om olika case och investeringar i stort. Det händer nåt när du har egna pengar på spel: Du bryr dig mer. Det blir lättare att hålla fokus och koncentration när du vet att det du lär dig faktiskt kan påverka ditt eget resultat. Har du ingen egen insats är det svårare att ta det på allvar. Så mitt råd är: Börja, även om det är i liten skala. Resten kommer ofta naturligt därifrån."

Tips på poddar och konton att följa inom finans?

Erik: Självklart podden Gött Tjöt om Aktier. Mer än så behöver du inte! Du kan komplettera det med att följa oss på X. Nä, men det finns väldigt många bra poddar som till exempel Kvalitetsaktiepodden och på X finns många kunniga profiler.

Markus: Jag gillar verkligen att ta till mig information i poddformat, vilket är en av anledningarna till varför vi började podda. Jag tycker att det är ett skönt sätt att ta till mig information när jag till exempel åker till jobbet, tränar eller annat. Förutom vår podd rekar jag alltid Kvalitetsaktiepodden, då de har en väldigt sund syn på investeringar och en investeringsfilosofi de flesta hade vunnit på att anamma."

Nyfiken på mer från Markus och Erik?

Då kan du lyssna på deras podd Gött Tjöt om Aktier och följa @aktiehesten och @MarkusGedda på X.